Los principales mercados de Urea continuaron ajustándose a la baja desde el 9 de agosto que se conocieron los precios ofertados en el tender de India, el proceso de adjudicaciones culminó el 16 de agosto e IPL confirmó 1.7 MMt de Urea, destacando lo siguiente: India compró 200 kt adicionales a la intención de compra original de 1.5 MMt; China abastecerá al menos 1.1 MMt, aproximadamente el doble del volumen estimado previo al tender; los precios de cierre estuvieron 20 usd/t por debajo de los mínimos estimados por gran parte del mercado. Una vez conocidos los resultados del tender de India y las primeras reacciones del mercado, se podría concluir que, China regresa al mercado exportador de Urea, con lo cual, aumenta la oferta mundial y para cargas, segunda mitad de septiembre, podremos encontrar lotes de Urea con precios presionados a la baja.
El fósforo, tanto el MAP como el DAP, fortalece su precio con expectativas alcistas al menos hasta septiembre; el déficit de oferta (demanda-oferta < 0) en USA hará de este mercado uno de los principales soportes para el precio del MAP y el DAP, al menos durante el otoño.
Mercado Internacional de Fertilizantes
La semana empezó con incertidumbre y volatilidad en el precio de la Urea, aún existían dudas sobre el volumen de Urea que IPL podría comprar, sin embargo, el miércoles el mercado empezó a ajustarse a la baja, cuando se supo que India confirmó 1.7 MMt de Urea, pues, gran parte de los ofertantes sí se ajustaron a los precios del L1 (Costa Este 396 usd/t CFR; 399 usd/t Costa Oeste); lo anterior fue posible gracias al 1.1 MMt de Urea que será abastecida por China, claro está, ahora queda el desafío logístico para cumplir con el periodo de carga acordado.
Del tender de india se desprenden datos importantes que ameritan ser analizados:
- China se suma a la oferta mundial de Urea, lo cual requiere recalcular el balance entre oferta y demanda, por ahora, me atrevo a pronosticar que regresaremos a un mercado sobre ofertado a partir del otoño, con lo cual el mercado volverá a ser un “mercado de compradores”.
- India podría no regresar con un nuevo tender hasta octubre, lo cual, afianza una expectativa de demanda débil al inicio del otoño.
- Los precios de cierre en el tender de India, mostraron que gran parte de los incrementos del mes previo, tenían un importante factor especulativo, pues, en promedio los precios de la Urea, en los principales mercados, se ajustaron 50 usd/t a la baja entre el 9 y el 19 de agosto, y según algunos analistas la presión sobre los precios podría continuar.
Durante la semana que terminó los precios mínimos de la Urea granular registraron los siguientes cambios: Báltico FOB (-15 usd/t); Brasil CFR (-25 usd/t); Egipto FOB (-17 usd/t); SE de Asia FOB (-45 usd/t); Golfo Árabe FOB (-5 usd/t); China FOB (+/-0 usd/t); NOLA (-5 usd/st).
El mercado financiero reaccionó negativamente ante la expectativa de que, la FED mantendrá su política monetaria restrictiva con el objetivo de controlar la inflación, un posible incremento de la tasa de interés generó perdidas en las acciones bancarias y en general en los índices bursátiles. Lo anterior aumenta el riesgo y desde luego termina impactando en la liquidez de los mercados especulativos, entre los cuales también encontramos a los fertilizantes, es decir, la afectación de la liquidez financiera también se sumará a las presiones que soportaran los precios de los fertilizantes.
Fertilizantes en México
Localmente, como generalmente suele ocurrir, los precios de la Urea siguieron la tendencia de los mercados internacionales, pues, de manera consistente los principales importadores intentan seguir el criterio de indexar sus precios al costo de reposición, claro está, el criterio anterior se ajusta a las particularidades de las demanda potencial de corto plazo, me refiero las liquidaciones de lotes (escenario ya anticipado en la Nota de la semana pasada) que se quedan fuera de temporada, por ejemplo, la semana pasada se pudo identificar, en el Golfo, liquidaciones de lotes de Urea prilada a precios hasta 40 usd/t por debajo del precio de reposición, por lo visto, nadie se quiere quedar con inventarios para la siguiente temporada otoño-invierno del centro-sur.
Durante la semana que terminó, en el Golfo se conoció de las negociaciones del barco con Urea prilada, sobre el que aún se ofertaban saldos, desde luego, conforme pasaban los días se complicaba la colocación de lotes a precios de reposición internacional, entre 405 usd/t y 410 usd/t CFR el Golfo, principalmente por la liquidación de lotes locales por debajo de 400 usd/t en términos CB, y la expectativa de precios menores para nuevas cargas durante septiembre y octubre; en el Pacífico continúan los rumores sobre cierres de nuevos lotes de Urea granular en rango entre 400 usd/t y 415 usd/t CFR, sin embargo, se comenta que, uno de los barcos se reasignó hacia Australia y que el lote de origen China aún no está confirmado.
En el noroeste, por el momento, está garantizado el suministro de Urea granular y el KCL para el arranque de la temporada (2h sep – 1h nov), situación diferente en el caso del MAP y el Sulfato de Amonio granular, productos que aún se encuentran deficitarios para el mismo periodo referido. Por lo tanto, reitero mi recomendación de no especular, si los precios de los fertilizantes cubren el requerimiento presupuestal, garantice el suministro para el arranque de sus labores de campo.
IMPORTANTE:
Toda la información presentada tiene el objetivo de compartir mi opinión personal de lo observado en el mercado, no vincula a ninguna organización ni grupo especifico.
Hugo Martínez