Hugo Martinez
Fertilizantes
Fecha de publicación: 30 de oct de 2023Seguir
Empiezo lamentando y solidarizándome con los afectados por el Huracán Otis, huracán categoría 5 (vientos de más de 250 Km/h) que destruyó Acapulco y municipios cercanos. Dios ayude a todos los que sufrieron pérdidas personales y materiales, y que el Gobierno haga su trabajo y cumpla con su responsabilidad de socorrer a la población que lo necesita.
Con aproximadamente 1.7 MMt de Urea, como resultado en el tender de India, el mercado reacciona de manera mixta: los alcistas esperan que la demanda de corto plazo (Brasil, Europa y Latinoamérica) fortalezcan los precios, sobre todo, por la ausencia de la oferta exportable china; los menos optimistas observan un mercado con excedentes de oferta inmediata (posiciones largas sin destino, producción extra en Indonesia), es decir, con presiones bajistas sobre los precios. En conclusión, durante esta semana veremos algunas operaciones de compraventa en importantes mercados, las cuales, nos darán indicaciones del rango de precio en el que se estabilizaría el mercado, al menos hasta mediados de diciembre; me animo a pronosticar que el rango en referencia estará alrededor de 380 usd/t – 410 usd/t Urea granular CFR Brasil.
Mercado Internacional de Fertilizantes
Aunque, las casi 1.7 MMt de Urea confirmadas a IPL están dentro del rango de lo esperado, las reacciones inmediatas en el mercado fueron mixtas: se escucharon ofertas por debajo de los equivalentes cerrado en el tender de India, lo cual refleja que mercados claves, como Brasil y Europa, aún no están seguros de que los precios “spot” sean los óptimos y han decidido esperar un poco más; otros analistas opinan que, las compras de Brasil, para cubrir su demanda de “temporada de zafra”, son eminente y que los precios de la Urea lo reflejarán (de estable a firmes) durante las primeras semanas de noviembre. El sentimiento generalizado de que, los precios de la Urea están llegando a un “piso de corto plazo” es el más aceptado, claro está, estar cerca del piso significa que aún puede caer un poco más.
En conversaciones con algunos vendedores, fabricantes y traders, pude encontrar un sentimiento compartido “el mercado continúa ilíquido y los compradores están poco animados a cerrar volúmenes importantes”, es decir, los compradores son conservadores, comprando “justo a tiempo” y volúmenes que le aseguren una rápida rotación del inventario; al parecer la aversión al riesgo ha aumentado de forma generalizada. Esta semana se esperan compras de Urea en algunos mercados, entre ellos en Centroamérica, seguramente los términos (volúmenes, mezcla de productos, periodo de carga y precios) nos dará información para analizar y sacar conclusiones sobre la expectativa de corto plazo.
La variación entre los precios máximos ofertados, de la Urea granular, registraron los siguientes cambios: Báltico FOB (-5 usd/t); Brasil CFR (+5 usd/t); Egipto FOB (+/-0 usd/t); SE de Asia FOB (-28 usd/t); Golfo Árabe FOB (-22 usd/t); China FOB (+/-0 usd/t); NOLA (+2 usd/st).
El mercado de fertilizantes no se puede desconectar del entorno económico y financiero global, lo que hace indispensable que no perdamos de vista las tendencias de las grandes economías: Europa en estanflación (inflación alta y sin crecimiento económico) y una clara política monetaria restrictiva que, mantiene la tasa de interés de los depósitos en 4%, con el objetivo de orientar a la inflación a niveles del 2%; en EE.UU. la economía crece al 5% durante el tercer trimestre, impulsado principalmente por el gasto personal (consumo), lo cual refleja el bajo nivel de desempleo y los incrementos de los salarios, es decir, la restrictiva política monetaria implementada de por la FED para controlar la inflación, parece no estar dando resultado, por lo tanto, por ahora se espera que el costo del dinero continue alto. Si a lo anterior le agregamos los conflictos en Ucrania e Israel, la conclusión no es muy difícil, estamos en un ciclo de altos riesgos que aumentan la incertidumbre en la toma de decisiones, lo cual incrementa la aversión al riesgo y resta dinamismo a los mercados especulativos.
Fertilizantes en México
La tormenta Norma llegó con más viento que agua, en Sinaloa se sufrió, por casi 3 días, los efectos de fuerte vientos que causaron daños en viviendas y derribó árboles, postes y espectaculares; en cuanto al nivel de agua, una gran extensión de terrenos agrícolas se humedeció lo suficiente para animar a algunos agricultores a arrancarse con la siembra, le apuestan a ahorrarse un riego y que caiga más lluvias en los siguientes meses. Los niveles promedio de agua en las represas tuvo una pobre mejora, aunque siempre es bueno un incremento, llegaba solo al 32.7% el pasado viernes, según información de CONAGUA, es decir, no resuelve el problema de la sequía.
Los precios de los fertilizantes se mantuvieron sin importantes variaciones en todo el país, aunque vale la pena hacer los siguientes comentarios sobre lo que ocurre en la temporada del noroeste:
- Los productores agrícolas, motivados por la humedad ganada en sus tierras, salieron a buscar insumos para iniciar sus siembras, lo cual empieza a reactivar la demanda de fertilizantes. Se espera que durante la semana que empieza se incrementen los consumos de fertilizantes en campo, con lo cual cambiará la dinámica del mercado.
- La volatilidad de precios en los fertilizantes es alta, especialmente en el caso de la Urea; en el mercado existe un gran rango de precios, pues, encontramos lotes, en manos de distribuidores, que fueron comprados durante junio y julio, cuyos costos se encuentran hasta 80 usd/t por debajo de los costos actuales. La tendencia del precio de la Urea es alcista, estimo que llegará a estabilizarse, durante noviembre, en el rango de 450 usd/t a 480 usd/t granel Lab Topolobampo.
- La disponibilidad inmediata de Urea, MAP, SAM, Mop y T16 es limitada, en el caso de algunos importadores y grandes distribuidores, aunque tienen inventarios físicos, tienen poco producto disponible y no han contratado reposición por la lenta rotación, es decir, en caso de activarse el consumo de fertilizantes, veremos un agotamiento rápido de las existencias.
- Además de la sequía los productores agrícolas continúan enfrentando los desafíos financieros: bajos precios del maíz y el trigo que vendieron, y que en algunos casos aún no logran cobrar; falta de fuentes de financiamiento para la nueva temporada; alto riesgo por el alto costo de producción y el incierto precio futuro de sus cosechas.
En México el productor agrícola ha sido abandonado a su suerte por parte del Gobierno, los Programas de apoyo han sido, en el mejor de los casos, improductivos y un desperdicio de recursos; serán nuevamente los agricultores quienes encontrarán la forma de salir adelante, demostrarán la resiliencia que los caracteriza y se adaptarán a la nueva realidad. En un entorno en el que solo importan los intereses electorales, el discurso político es oportunista y estéril, pues, el país ya empezó un ciclo de baja producción de alimentos, los cuales empezarán a escasear y a incrementar los costos (mas inflación), claro está, lo anterior dará la “justificación para abrir exportaciones” de manera improvisada y afectar aún más a los agricultores.
Se supo de ofertas de Urea prilada en el Golfo al alrededor de los 400 usd/t CFR, carga diciembre; en el Pacífico se escucharon indicativos de precios para Urea granular en un rango más amplio, de 410 usd/t a 427 usd/t CFR, carga noviembre. Aparentemente se han realizado algunos cierres en el Golfo y el Pacífico, lo más probable es que, durante la semana se conozcan los términos de los anteriores y nuevos cierres.
IMPORTANTE: Toda la información presentada tiene el objetivo de compartir mi opinión personal de lo observado en el mercado, no vincula a ninguna organización ni grupo especifico